التداول ما بعد الإغلاق في الأسواق: إيجابيات وسلبيات

تداول ما بعد الإغلاق هو أي بيع أو شراء للأسهم والأوراق المالية خارج ساعات التداول في البورصات ، وهذا التداول له فترتان ، فترة مسائية تستمر ما بين 4.15 مساءً حتى 8.00 ليلاً بعد إغلاق البورصات ، و الفترة الصباحية بين الساعة 8.00 صباحًا وحتى 9.15 صباحًا قبل افتتاح التداول في البورصات.

ساعات التداول في الولايات المتحدة

من المتعارف عليه أن أوقات التداول في بورصات الولايات المتحدة الأمريكية تستمر منذ ساعة الافتتاح في 9.30 صباحاً حتى ساعة الإغلاق في 4.00 مساءً بالتوقيت الشرقي القياسي، ولكن هذا لا يعني أن كل عمليات التداول في البورصات تتم ضمن هذا الوقت، فهناك شكل من أشكال التداول يسمى التداول ما بعد الإغلاق After-Hours Trading.

ما هو ECN

على عكس عمليات التداول في البورصات أثناء أوقات التداول الرسمية التي تتم ضمن البورصة، فإن التداول ما بعد الإغلاق يتم عبر شبكات التواصل الإلكترونية ECN لتأمين التواصل ما بين المتداولين الذي يرغبون بالبيع والذين يرغبون بالشراء دون استعمال البورصة. شبكات التواصل الإلكترونية تسمح فقط للمستثمرين الأفراد باستخدامها للتواصل إلكترونياً وإجراء علميات الاستثمار في الأسهم، لكنها كذلك تسمح لمستثمري الشركات بالتواصل بشكل سري وبالتالي إخفاء تحركاتهم، وهي اليوم مفتوحة للكثير من المستثمرين عبر حسابات الوساطة المالية التي تتيح لهم التداول في البورصات خارج أوقات التداول الرسمية.

ما هي أبرز إيجابيات وسلبيات التداول ما بعد الإغلاق؟

أحد أبزر إيجابيات التداول ما بعد الإغلاق هو كونه ملائماً للكثير من الأحداث والتطورات التي تسبب تغيراً كبيراً في أسعار الأسهم وحجم التداول في البورصات، مثل إعلانات الأرباح وتوزيعات الأرباح التي تعلنها الشركات فهذه غالباً ما تصدر بعد إغلاق البورصة، وبالتالي يستطيع المتداول الاستثمار في أسهم شركة ما حتى لو أعلن الخبر خارج أوقات التداول في البورصات. كذلك الفترة الصباحية في التداول ما بعد الإغلاق تقدم فرص كبيرة للاستثمار، فالعديد من الأخبار المالية الهامة تصدر في ذلك الوقت، مثل تقرير التوظيف الأمريكي الذي عادة ما يصدر في الساعة 8.30 صباحاً، والتداول ما بعد الإغلاق يتيح الاستثمار فوراً بناء على مثل هذه الأخبار دون انتظار بدء التداول في البورصات. على الجانب الآخر فإن هناك العديد من السلبيات والمخاطر التي تحيط بعملية التداول ما بعد الإغلاق وأحد أبرز تلك المخاطر هي قلة السيولة Liquidity، حيث أن حجم تداول الأسهم بعد توقف التداول في البورصات يكون أقل، كما يكون الأمر أصعب في إيجاد مستثمرين يرغبون في شراء أسهمك في حال كنت ترغب ببيعها، إضافة إلى ان تحويل الأسهم إلى نقد (تسييل الاستثمار) يكون أكثر صعوبة. مثلاً قد يكون لديك 200 سهم تريد بيعها مقابل 50 دولار للسهم في التداول ما بعد الإغلاق، لكنك قد تجد فقط 10 مستثمرين مستعدين لشراء أسهمك وقد يكون أعلى عرض مقابل 47 دولار للسهم، في هذه الحالة إذا كنت تريد بيع الأسهم فوراً فأنت مضطر لتخفيض ربحك بنسبة ليست قليلة بسبب قلة السيولة ومحدودية الشراء. أيضاً فإن قلة حجم التداول في التداول ما بعد الإغلاق يجعل الفرق في هامش السعر بين العرض والطلب على الاستثمار في الأسهم، وهذا ما يزيد نسبة ألا يحصل المستثمر على السعر الذي يريده في البيع أو الشراء. بدورهم يواجه المتداولون والمستثمرون الأفراد منافسة صعبة وشديدة أمام مستثمري الشركات في التداول ما بعد الإغلاق، خصوصاً ان مستثمري الشركات يملكون قدرات في الاستثمار وسيولة أكبر من تلك التي يملكها المستثمرون الأفراد.

مؤشر ناسداك 100

كما نجد العديد من المؤشرات التي تقيم التداول في البورصات مثل S&P 500 فإن هناك مؤشرات في مجال التداول ما بعد الإغلاق مثل مؤشر ناسداك 100 Nasdaq الذي يعبر عن اتجاهات ونشاط التداول ما بعد الإغلاق، وهو يحمل نفس الاسم لمؤشر ناسداك 100 الخاص بالتداول في البورصات. هذا المؤشر يستعمل نفس طريقة الحساب في تداول البورصات لحساب مستويات الأسعار وحجم نشاط التداول في عمليات التداول ما بعد الإغلاق ضمن مؤشر ناسداك 100، لكن قد نجد بعض الشركات المدرجة في المؤشر والتي لا تتداول أسهمها ضمن التداول ما بعد الإغلاق ولهذا نبقى أسعارها ثابتة عند الإغلاق الرسمي للتداول في البورصات.